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信貸熱錢突襲路線分析
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-8-3
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2009年重慶保險市場調(diào)研及企業(yè)競爭力分析報告 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009年中國自動柜員機（ATM）市場調(diào)研及2010投 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009年中國金融POS機行業(yè)研究報告 近幾年中國聯(lián)網(wǎng)POS機數(shù)量增長迅速，2008年中國POS機具達到184.51萬臺，同比增長52009年中國股份制銀行市場研究分析報告 2009年將是新世紀以來中國經(jīng)濟發(fā)展面臨困難最大、挑戰(zhàn)最嚴峻的一年。一方面，國際經(jīng)濟金融形勢7.4萬億元新增信貸規(guī)模已經(jīng)成為銀行業(yè)“甜蜜的負擔”：從這個數(shù)字被統(tǒng)計出來的那一刻開始，銀監(jiān)會便在10天之內(nèi)連發(fā)多份通知文件，確保信貸資金的使用安全。但這些似乎沒擋住個別人利用信貸資金入市炒股炒樓的現(xiàn)狀。
6月27日，北京國際金融論壇主席、十屆全國人大常委會副委員長成思危在出席相關會議時表示，今年一季度以來信貸快速增長，其中確有一部分資金流入了股市和樓市，這是造成目前股市和樓市暫時回暖的原因之一。
“貸款增長速度雖然很快，但是諸多中小企業(yè)仍然‘嗷嗷待哺’，約有50%的資金流向了股市、房地產(chǎn)和票據(jù)市場�！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心宏觀部副部長魏加寧這樣表示。
那么，信貸資金是通過什么路徑成功進入股市的呢？
一筆貸款倒三手 借第三方賬戶入市
“沒有一筆信貸資金是從銀行直接進入股市的。”對于信貸資金流向股市的話題，某股份制商業(yè)銀行信貸部人士這樣表態(tài)。在他看來，銀行在上半年為有需求的企業(yè)提供各類貸款，而對于企業(yè)的需求，銀行也會派專屬的擔保公司進行調(diào)查，一點不馬虎。
“但貸款的各個環(huán)節(jié)都能摻水。”該人士話鋒一轉。
據(jù)其介紹，一些企業(yè)其實根本不缺少流動資金，但是因為很多資金先期已經(jīng)進入股市和樓市了，因此資金出現(xiàn)一時周轉不開的情況，向銀行提出貸款申請。
“比如有一家企業(yè)向銀行申請流動資金貸款，銀行會派出擔保公司和財務公司去審核企業(yè)賬目，而企業(yè)的財務人員會在銀行來人之前把賬目做清，把投資于股市的資金計在應收賬款下面。財務公司在審核過賬目后，由擔保公司對擔保物出具證明，銀行信貸員依據(jù)這些證明，對企業(yè)進行放款�！痹撊耸勘硎�。
“如果這樣的企業(yè)貸到款，你很難分清楚這些錢是用在企業(yè)經(jīng)營了，還是用在股市樓市里了。”對此，中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。
而這還算是好的。據(jù)記者了解，多數(shù)信貸員在給企業(yè)貸款之后都有跟蹤貸款去向的好習慣。“但跟著跟著，有的貸款就消失了�！绷硪晃恍刨J員這樣表示。據(jù)其介紹，作為貸款人的開戶行，只要這筆資金沒有離開貸款賬戶，它的每一筆使用情況都是有據(jù)可查的。但很多貸款都會很快從開戶行轉到第二家銀行，這樣開戶行就不充分了解貸款之后的用途了�！安贿^現(xiàn)在的企業(yè)非常‘聰明’，他們第一次把錢轉走后，還不會馬上進股市，要再倒一道手，從第三家銀行的賬戶進入股市，而這些對于貸款行來說已經(jīng)鞭長莫及了。”該人士表示。
一項資產(chǎn)抵押N次 借助循環(huán)貸款入市
對于銀行來說，向一家合乎貸款條件的企業(yè)進行循環(huán)授信是很尋常的事情。但在一些時候，企業(yè)用一項資產(chǎn)作為抵押，能夠從銀行多次貸到資金，總授信額度甚至能夠超過抵押資產(chǎn)的價值。
“擔保公司在這里起到了‘助紂為虐’的作用�！闭劦竭@些，某業(yè)內(nèi)人士這樣表示。在他看來，企業(yè)與擔保公司聯(lián)手作假的可能性非常大。
“如果沒有漏洞，銀監(jiān)會就沒必要特別對循環(huán)貸款進行規(guī)范。”該人士表示。
就在上周，銀監(jiān)會出臺《流動資金貸款管理暫行辦法》，該《辦法》特別提到，貸款人發(fā)放流動資金循環(huán)貸款，應當根據(jù)借款人的業(yè)務規(guī)模、生產(chǎn)周期審慎確定循環(huán)貸款的額度，避免超額放貸。
另外，對流動資金循環(huán)貸款，銀監(jiān)會表示貸款人可根據(jù)借款人的信用狀況、支付特點等因素合理選擇貸款支付方式。貸款人在貸款發(fā)放和支付階段如發(fā)現(xiàn)借款人信用下降或貸款資金使用出現(xiàn)異常等風險因素，可根據(jù)合同約定停止貸款發(fā)放。
“實際的情況是，很多循環(huán)貸款的授信額度都已超過抵押物的價值，如果銀行不及時追加抵押物，將面臨很大風險�！痹撊耸客瑫r認為，循環(huán)貸款最具風險的地方就在于企業(yè)可以偽造經(jīng)營情況，將貸款挪向股市，用在股市賺到的錢做假賬，使賬目變成營業(yè)收入持續(xù)增長、需要不斷補充資金的格局。
一旦炒股虧損，企業(yè)將背負沉重的財務負擔。
銀行人員為完成任務 亂發(fā)貸款使資金空轉
還有一種情況，并非企業(yè)去騙取銀行貸款，反而是在不需要的情況下，顧全與銀行關系被迫貸款。為了不讓這筆資金閑置，只有投入到資本市場。
上海一家化工企業(yè)老板陳先生就是這樣一位，按他的說法，今年銀行貸款任務重，授信的企業(yè)就要“幫著銀行消化”。 原本他已準備放棄銀行授信貸款，但因為支行行長 “請求”，又為了顧全銀企關系，所以最后他還是申請了。信貸資金審批到賬后，陳先生便轉到另一家銀行的企業(yè)賬戶上。之后，幾經(jīng)周折，又轉入到了以他兒子名義開戶的股票賬戶上，交由私募操作。
“貸款空轉對企業(yè)來說也不是好事�！睂Υ耍硪晃黄髽I(yè)主這樣表示。在他看來，企業(yè)可以替銀行消化貸款，但不能為了幫銀行的忙給自己制造貸款成本。而用這些錢炒股、炒房還能賺些“零用錢”。
“也不是所有企業(yè)都能得到這筆錢，一般情況下中型以上規(guī)模，具備完全還款能力的企業(yè)才能獲得銀行送上門的貸款�！睂Υ�，某銀行人士這樣表示。該人士稱，資金貸給大企業(yè)，不用擔心貸款風險，到期企業(yè)肯定能夠還款付息，信貸員也能夠因此獲得可觀的貸款提成。所以在央行此前發(fā)布的信息中，雖然也提到了貸款存在空轉的情況，一些實際需要貸款的企業(yè)沒有得到應有的幫助，但還是有一些銀行愿意持續(xù)給不需要錢的企業(yè)貸款。
“一些企業(yè)拿到貸款后進入股市樓市，這樣的行為一旦被銀監(jiān)會查處，將永久性停止向企業(yè)貸款，即便是你真需要貸款的時候�！睂Υ�，某銀行信貸部主任這樣表示。
企業(yè)獲信貸支持 以高管名義入市
這也是一種較為常見的信貸資金入市途徑。企業(yè)先以企業(yè)高管人員名義注冊若干個關聯(lián)公司，一般多是選擇在異地注冊。然后，在關聯(lián)公司名下，以自然人名義在多家大城市開立資金賬戶及股票賬戶。通過資金在多家子公司之間匯進、匯出的串賬方式，將信貸資金間接轉至關聯(lián)公司及自然人名下賬戶，再轉入證券公司。
這種騙取銀行貸款的方式在上市公司中較為普遍，上市公司違規(guī)擔保多是因此而起。例如2000年底到2001年初，上市公司西北化工原董事長楊德茂、總經(jīng)理李小文及高管何俊輝在任職期間，為了完成西北化工年度盈利指標，達到增資擴股的目的，決定鋌而走險，選擇到證券市場博弈套利。為了規(guī)避監(jiān)管，他們商議成立一家投資公司，于是，一家以股東名義注冊的甘肅德昌投資公司成立，何俊輝出任董事長，獨立董事吳昌俠充當了資金操盤手，不過，西北化工并不在其注冊股東之列。
投資公司成立后，楊、李、何三人開始用西北化工公司的銀行存款，分別以質(zhì)押擔保和委托貸款的形式，自2001年4月至2002年1月，先后數(shù)次從多家銀行貸款1.2億元。而這1.2億元資金，全部先后進入了18家證券機構進行股票交易。然而，吳昌俠在股市上連連敗北，最終造成西北化工用于擔保的銀行存款中有8800萬元無法追回。日前，此案進行了二次審理，尚未宣判。
與基層銀行人員串通 借承兌匯票曲線入市
還有一種信貸資金入市的方式具有專業(yè)色彩。企業(yè)集團可以在內(nèi)部使用承兌匯票套取銀行資金。企業(yè)與大股東和子公司等 “關聯(lián)企業(yè)”約定，開具無實物交易的承兌匯票，然后到商業(yè)銀行貼現(xiàn)取得銀行資金。取得資金中的一部分留做下一次操作的保證金，而每次貼現(xiàn)后又派生資金，輪回地創(chuàng)造虛假票據(jù)貸款，這部分貸款就可光明正大地進入證券市場。
利用承兌匯票套取貸款一直是金融行業(yè)較為公開的秘密，這條路徑需要與基層的銀行人員狼狽為奸。銀行人員出于攬儲需要，為企業(yè)辦理承兌匯票開各種“綠燈”，甚至索性虛開匯票，這種熱心幫助無疑也起到了巨大的推波助瀾的作用。同時，在貼現(xiàn)方面，很多銀行為了“搜集”存款也很寬松，甚至光票(即沒有購銷合同等手續(xù))就可貼現(xiàn)，“見票打款”、“一分鐘交易”是不少專門從事票據(jù)貼現(xiàn)中介的“主打牌”，他們中甚至有專門偽造合同等手續(xù)的專業(yè)人士。整個貼現(xiàn)鏈條應該說都是獲利方，但這也勢必造成了部分貸款難以收回的局面。
例如在2006年10月26日，上市公司云南銅業(yè)定向增發(fā)。富邦資產(chǎn)管理公司因當時資金周轉困難無法認購。于是，富邦系重要成員鄭汝昌便出面和云銅簽訂了委托其購買銅精礦的貿(mào)易合同，云銅為鄭開具了10億元的商業(yè)和銀行承兌匯票。鄭拿著這些承兌匯票到銀行貼現(xiàn)，獲得的現(xiàn)錢分別轉給富邦公司董事長鄭海若和自己炒股，還留一部分給富邦公司用于經(jīng)營活動，共用去7.6億元，剩下的資金歸還給了云銅。
盡管最后的結果“皆大歡喜”，但檢察院認為，這10億元資金若不是采取了不正常的貿(mào)易行為，根本“套”不出來。庭審中控辯雙方都承認，這10億元購買的銅精礦，雖然有購銷合同和增值稅發(fā)票，但其實并沒有在流轉，貨就在云銅自己的倉庫里沒有移動。
企業(yè)本來不差錢 貸款為放“高利貸”
上文提到，企業(yè)貸款流入股市最簡單的一種方式是將自有資金投入資本市場，而用銀行貸款來回補流動資金缺口及用于正常的生產(chǎn)經(jīng)營。不過，這多是發(fā)生在“不差錢”的企業(yè)。而在日常的操作中，這些貸款也往往表現(xiàn)為中短期的流動資金貸款，銀行對這種貸款的審批相對寬松。
記者從一些證券公司和中小私募獲悉，今年上半年，隨著信貸資金的充裕、股指的不斷上揚，資金拆借業(yè)務十分紅火，很多資金拆借方都是大型企業(yè)。某券商的一位客戶經(jīng)理張先生今年就幫客戶做了好幾筆拆借，金額將近3000萬元。他較為肯定地告訴記者，從拆借方提供資金的來源和要求看，它們大多都來自于銀行信貸。
因為貸款畢竟是要還的，所以，大多數(shù)貸款企業(yè)還是把資金安全放在首位，許多企業(yè)都只做拆借，而不直接投資�！霸诒ＷC資金安全的前提下，遠高出存貸款利息的融資利息，就成為無風險套利的完美工具，最吸引人，”張先生介紹說，“出資方與融資方對資金安全都有嚴格的協(xié)議、合同進行規(guī)定，只要不出現(xiàn)極端行情，比如連續(xù)跌停、無法砍倉的情況，資金安全一般都有保證。”此外，別以為拆借的利潤低，拆借方賺取的利息一般都有10%-20%。而從銀行貸款利息尚不到8%，去掉成本，利潤最多可到12%，不少公司的實體經(jīng)營利潤率還不到10%，尤其是在金融危機還沒散去的形勢之下。
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